آزمون عملكرد
سومين روش آزمون كارايي بازار، رسيدگي به سوابق سرمايه گذاران حرفه اي است.
آيا سرمايه گذاران حرفه اي عملكرد بهتري از عملكرد مورد انتظار در يك بازار كاراي كامل داشته اند؟
آيا سرمايه گذاران حرفهاي دراولين دوره پس از گذر دوره بازار كارا بازده غير عادي بيشتري بدست آورده اند؟
آزمون عملكرد
سومين روش آزمون كارايي بازار، رسيدگي به سوابق سرمايه گذاران حرفه اي است.
آيا سرمايه گذاران حرفه اي عملكرد بهتري از عملكرد مورد انتظار در يك بازار كاراي كامل داشته اند؟
آيا سرمايه گذاران حرفهاي دراولين دوره پس از گذر دوره بازار كارا بازده غير عادي بيشتري بدست آورده اند؟
وظايف مديران حرفه اي در بازار کارآ
ميزان تنوع سازي : مهمترين کار مديران حرفه اي در مديريت بهينه پرتفوي، ايجاد تنوع در پرتفوي است.
کاهش ريسک پرتفوي: با توجه به نوع و اهداف پرتفوي، مديران بايد به سطح مناسبي از ريسک براي پرتفوي دست يابند.
نگهداري سطح مطلوب ريسک: در برخي از موارد لازم است تغييراتي در پرتفوي با توجه به ريسک مورد نظر ايجاد شود.
وضعيت مالياتي سرمايه گذار: سرمايه گذاران بعد از ماليات تمايل به مقدار معيني از بازده دارند، بنابراين بايد در هنکام بررسي راه حل هاي سرمايه گذاري، ميزان ماليات را هم در نظر گرفت.
هزينه نقل و انتقال( معاملات): هزينه هاي معاملاتي ميتوانند تاثير مهمي بر روي عملکرد مالي پرتفوي داشته باشند، مديران بايد به دنبال کاهش هزينه هاي معاملاتي تا حد امکان باشند. تجزيه و تحليل تکنيکي و فرضيه بازار کارا به طور مستقيم با هم در تعارض هستند. تجزيه وتحليلگران تکنيکي معتقدند که قيمت سهام را مي توان بر اساس روند قيمتهاي گذشته برآورد کرد، در حالي که بر طبق فرضيه ضعيف کارايي بازار، اطلاعات قيمتي دوره هاي گذشته قبلا“ در قيمت سهام منعکس شده و ديگر تاثيري ندارد. از طريق فرضيه بازار کارآ مي توان ارزش ذاتي اوراق بهادار را تعيين کرد و با توجه به اينکه آيا قيمت فعلي بازار کمتر از ارزش ذاتي است يا بالاتر از آن به تصميم گيري در مورد خريد يا فروش سهام پرداخت.
بازارهاي کارا در کشورهاي توسعه يافته
مطالعات مربوط به کارايي در سطح ضعيف طي سالهاي اخير در کشورهاي توسعه يافته، فراواني کمتري دارد؛ زيرا عموما بازار سهام اين کشورها در سطوح نيمه قوي و قوي کارايي است و آزمونهاي مربوط به اين سطوح در آن بازارها اجرا ميشود.
در حالي که آزمونهاي سطح ضعيف کارايي در بازار بورس کشورهاي درحال توسعه بسيار رواج دارد.
